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Historisch gesehen, das Fenster für große und Mid-Cap-Unternehmen IPOs öffnet und schließt sich wie eine Herzklappe, abhängig von der Volatilität der Aktienmärkte. Aber in der ernüchternden Tatsache, dass es in den letzten 15 Jahren hauptsächlich für Small-Cap-Angebote verschlossen war.
Wie können Small-Cap-Unternehmen Zugang zu öffentlichen Investoren, Liquidität und bedeutendem Wachstumskapital erhalten?
Regulierung A + Angebots sind heute eine legitime Möglichkeit, einen Börsengang an die NASDAQ oder die NYSE durchzuführen. Die Obergrenze bei solchen Börsengängen liegt bei einer Erhöhung von 75 Millionen US-Dollar pro Unternehmen und Jahr.
Als CEO von a Finanzierungsplattform, spezialisiert auf die Verordnung A +, arbeite ich mit Unternehmen zusammen, die aktiv Eigenkapital beschaffen und erwägen, die Verordnung A+ anzuwenden. Ich habe in dieser Phase Treffen mit mehr als 300 Unternehmen gehabt. Seit 12 Monaten veröffentliche ich eine monatliche Regel A + Statusaktualisierung, was erfordert, dass ich über Angebote auf dem Laufenden bleibe. Diese Erfahrung – kombiniert mit meinem Hintergrund als Serial Entrepreneur, meinem Engagement als C-Level-Führungskraft für zwei erfolgreiche NASDAQ-IPOs und meiner langjährigen Erfahrung in der Investition und Beschaffung von Startkapital für zahlreiche Unternehmen – hat mich in eine ausgezeichnete Position gebracht, um Vergleichen Sie den traditionellen IPO-Ansatz mit der neuen Methode der Verwendung von Regulation A+ zur Finanzierung von Börsengängen.
Börsengänge der Regulierung A+ können praktische Vorteile gegenüber herkömmlichen Börsengängen bieten und können relativ immun gegen die Schwankungen der Börsenzyklen sein. Beachten Sie, dass wir es hier mit einer kleinen Stichprobe zu tun haben – dies sind die frühen Tage für die Verordnung A+. Folgendes berücksichtigen:
Keine ruhige Zeit. Ein traditioneller Börsengang erfordert, dass Unternehmen ihre Kommunikations- und Marketingaktivitäten im Vorfeld ihres Börsengangs in der von der SEC vorgeschriebenen Ruhephase einschränken. Diese Einschränkung schränkt häufig die tägliche Geschäftstätigkeit eines Unternehmens ein, wenn es beispielsweise das Bedürfnis verspürt, die Ankündigung neuer Produkte bis nach der Ruhephase herunterzuspielen oder zu verschieben, um das Risiko einer Schließung des Börsengangs durch die SEC zu verringern. Es verhindert auch, dass Unternehmen für potenzielle Investoren werben, was natürlich in erster Linie der Grund für die Ruhephase war.
Jedoch in a Regulation A+ IPO können sich Unternehmen während ihres Angebots bei allen Anlegern weltweit breit vermarkten. Betrachten Sie es als eine "laute Periode". Effektiv laut zu sein ist notwendig, um Kapital zu beschaffen. Der positive Nebeneffekt dieses Marketings besteht darin, dass Unternehmen ihre Marke bewerben können, was die Kundenbindung beschleunigt und strategische Partnerschaften früher und mit höherer Effizienz anzieht, als wenn die Unternehmen schweigen müssten.
Keine Mindestkapitalerhöhung. Viele vielversprechende Unternehmen schaffen es nicht, ihren traditionellen Börsengang abzuschließen, weil sie die für die Notierung an der NASDAQ oder NYSE erforderliche Mindestkapitalerhöhung verfehlen, manchmal nur um einen winzigen Betrag. Dies ist in vielerlei Hinsicht kostspielig, und das Bewusstsein für dieses Risiko schreckt viele attraktive Unternehmen vom Börsengang ab. Bei einem Angebot nach Regulation A+ ist es in der Regel nicht erforderlich, einen Mindestbetrag für das zu beschaffende Kapital festzulegen. (Es gibt einige Ausnahmen, z. B. bei der Beschaffung von Geld zum Erwerb eines Unternehmens oder eines Anlagevermögens wie Immobilien).
Ein Unternehmen, das seinen NASDAQ- oder NYSE-Mindestwert verfehlt, kann stattdessen seine Kapitalerhöhung gemäß Regulation A + durchführen und stattdessen an einem OTC-Markt notieren., wodurch das erforderliche Kapital aufgebracht und die gesamte Übung zu einem positiven Schritt gemacht wird. Es kann dann später auf die gesamte Börse übergehen – ein viel besseres Ergebnis als der herkömmliche IPO-Ansatz, bei dem einfach die gesamte Transaktion abgebrochen wird.
Bei Bedarf kann das Unternehmen, das mit Reg A + Kapital beschafft, einen frühen ersten Abschluss für einen kleinen Geldbetrag durchführen. Ab diesem Zeitpunkt kann es die Investitionserlöse zur Finanzierung seines laufenden Marketings an die Anleger verwenden, wodurch die Vorlaufkosten gesenkt und der Cashflow seiner Kapitalbeschaffung verbessert werden.
Ein kostengünstiger Weg zum öffentlichen Status. Durch die Einführung des dezimalen Aktienhandels in den USA im Jahr 2001 wurden den Wall-Street-Firmen zwei Drittel der Handelsgewinne entzogen, was die meisten Small-Cap-IPOs für Underwriter unrentabel machte. Infolgedessen hörten die bedeutenden Underwriter einfach auf, Small-Cap-IPOs durchzuführen. Vor fünfzehn Jahren.
IPOs nach Regulation A+ bieten dank des Internets zahlreiche Werbemöglichkeiten, und infolgedessen sinken die Kosten. Social Media-Werbung ist eine Schlüsselkomponente; es ist ein relevantes und effektiveres Mittel des Marketings. Dieser Trend zu niedrigeren Preisen wird sich fortsetzen, wenn die Regulierung A+ breiter wird und die Fintech-Tools und -Methoden, die bei Reg A+-Transaktionen verwendet werden, die Effizienz weiter verbessern. Die Transaktionseffizienz ist entscheidend, um das IPO-Fenster von Regulation A+ in weniger als herausragenden Märkten offen zu halten.
Eine breitere Investorenbasis. Bei den wenigen traditionellen Small-Cap-IPOs, die seit 2001 durchgeführt wurden, haben sie ihre Vermarktung in der Regel auf US-Investoren beschränkt, weil die Kosten einer herkömmlichen internationalen Roadshow für die Underwriter zu hoch sind, für die relativ kleinen Angebote und Gebühren aus ihrer Perspektive. Darüber hinaus werden traditionelle Börsengänge von Underwritern nur institutionellen und sehr ausgewählten vermögenden Anlegern angeboten. Auf der anderen Seite können IPOs nach Regulation A+ kostengünstig bei Anlegern aller Vermögensklassen weltweit beworben werden. Dies kommt CEOs in zweierlei Hinsicht zugute, indem es die Unsicherheit des IPO-Timings verringert und dem CEO mehr Kontrolle darüber gibt, wann und wie Sie Ihren Börsengang durchführen. Die kosteneffiziente Ausweitung der Investorenbasis auf alle Investoren und Märkte öffnet das IPO-Fenster für weit mehr Small-Cap-Unternehmen als in der Vergangenheit.
Sie werden feststellen, dass sich im Rahmen der Verordnung A+ IPO ein Thema auftaucht, das den Prozess bietet, mehr Kontrolle in die Hände des CEO zu legen, eine sehr willkommene Entwicklung. Die Kehrseite ist, dass die Verordnung A+ noch in den Kinderschuhen steckt und daher heute nicht so vielen Unternehmen passt wie in einigen Jahren. Die Haupteinschränkung besteht derzeit darin, erfolgreich zu sein; ein Unternehmen muss appellieren Sie stark an die Verbraucher. Wie im Peer-to-Peer-Kreditgeschäft sind die Early Adopters der Verordnung A+ Verbraucher. Institute tendieren dazu, langsamer in neue Märkte vorzudringen. Wenn die Institute ihr Engagement verstärken, wird das Finanzierungsfenster der Verordnung A+ erweitert, um die bedeutendsten Unternehmen einzubeziehen, die einen erheblichen, wachsenden Bedarf decken.
In einem aufregenden News-Update Ende November Myomo - Ein Unternehmen für medizinische Geräte hat bei der SEC das Formblatt 1-A eingereicht, in dem es seine Absicht bekundet hat, Reg A + zur Beschaffung von Wachstumskapital und zur Notierung an der NYSE nach deren Regulation A + -Angebot einzusetzen zuerst.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Regulation A+ die IPO-Option für Small-Cap-Unternehmen wieder öffnet und dies auf eine Weise tut, die in guten und schwierigen Zeiten tragfähig bleiben kann. Dies ist ein bedeutender Schritt nach vorn, der das Wachstum vieler Unternehmen in Nordamerika beschleunigen wird.
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Rod Turner
Rod Turner ist der Gründer und CEO von Manhattan Street Capital, dem führenden Wachstumskapital-Service für reife Startups und mittelständische Unternehmen Kapital unter Verwendung von Regulation A+. Turner hat eine entscheidende Rolle beim Aufbau erfolgreicher Unternehmen gespielt, darunter Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure und mehr. Er ist ein erfahrener Investor, der ein Venture-Capital-Geschäft (Irvine Ventures) aufgebaut und Angel- und Mezzanine-Investitionen in Unternehmen wie Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves und eASIC getätigt hat.
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