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Montag, Oktober 23rd, 2017. Heute waren FAT Brands der sechste Börsengang von Reg A +, der an der NASDAQ oder NYSE notiert und gehandelt wird. Das Unternehmen konnte sein Maximum von 24 Millionen aufbringen, indem es 2 Millionen Aktien zu je 12 zu einem Pre-Money-Wert von 96 Millionen verkaufte. Dieses Angebot ist der erste Börsengang der Reg A +, der eine Dividende vorsieht, nämlich 4%. Der Ticker ist NASDAQ: FETT.
Andy Wiederhorn, Geschäftsführer von Fett Marken sagte: "Wir waren dabei, einen konventionellen S-1-IPO durchzuführen, aber wir haben uns wegen der geringeren Kosten für den Prozess und weil wir viele Kunden haben, auf Reg A + umgestellt. das sind Fans unserer Restaurants. Wir wollten ihnen und unseren Franchisenehmern die Möglichkeit bieten, Eigentümer unserer Aktien zu werden. Unsere Franchisenehmer sind unsere Partner und ihr Engagement ist der Schlüssel zu unserem Erfolg. Viele haben mir gesagt, dass sie Aktionäre sein wollen und die Reg A+ IPO-Methode macht dies möglich."
"Das Angebot wurde mit 64 Millionen US-Dollar Zinsen sehr gut aufgenommen - wir mussten 40 Millionen US-Dollar ablehnen", sagte Mark Elenowitz, Vorstandsvorsitzende des TriPoint Global Equities LLC, der Konsortialführer. „Wir haben das Broker-Dealer-Syndikat mit 21 Mitgliedern aufgebaut und mussten weitere sechs Syndikatsmitglieder ablehnen, die beitreten wollten, aber zu diesem Zeitpunkt waren wir bereits überzeichnet. Fatburger ist eine ikonische Marke, die uns sicherlich geholfen hat, bei Investoren Anklang zu finden. "
Dieses Niveau der Überzeichnung ist ein Novum für den Börsengang der Reg A + und verheißt Gutes für die Aktie. Das Angebot wurde von der SEC im Oktober 4th qualifiziert und beendete die Kapitalerhöhung im Oktober 19th und wurde am Oktober 23rd an der NASDAQ wirksam. Drei Wochen von Anfang bis Ende.
"Wir hatten eine Nachfrage von institutionellen Investoren von etwa 30 % des aufgenommenen Kapitals", fuhr Mark fort.
Damit bieten die FAT-Marken die bei weitem erfolgreichste Reg A + für institutionelles Engagement.
CEO Andy sagte: „Wir haben das Glück, dass die Leute sich umarmen Verordnung A + mit solcher Begeisterung, und ich denke Wir werden sehen, dass Reg A + plus die Schleusen für viele weitere Small-Cap IPOs öffnen wird. Bankiers passen sich an und wollen Reg A + -Angebote durchführen. Es gibt heutzutage sehr wenige IPNs in Höhe von 200 Millionen. "
Er fuhr fort: "Sowohl die NASDAQ als auch die SEC waren hervorragende Partner in diesem Prozess, und die SEC war während unserer gesamten Reise sehr hilfreich und reaktionsschnell. Sie scheinen zu wollen, dass die Regulierung A+ erfolgreich ist." So machen Sie Ihre Reg A + ist erfolgreich.
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Die FAT Brands Kette mit Sitz in Beverly Hills, Kalifornien, besteht aus 99% der Franchise-Nehmer, und Andy sagte, dass die besten Ideen zur Verbesserung des Geschäfts von den Franchisenehmern kommen. Die Marke Fatburger geht auf 1947 zurück.
Ein wichtiger Teil der Strategie von FAT Brands ist es, Restaurantketten zu akquirieren, um ihr Wachstum international zu beschleunigen und den Kundenstamm in den USA zu verbreitern.
In 2016 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von $ 4.3 Millionen und einen Nettogewinn von $ 1.7 Millionen mit einem Vermögen von $ 22 Millionen. Fat Brands beschäftigt 30-Mitarbeiter und hat ab sofort 176-Standorte in 18-Ländern und generiert pro Jahr 8- bis 10-Umsatz in%.
Das Unternehmen erwarb die Büffelkette in 2011 und im März schloss 2017 Verträge über den Kauf der Ponderosa Steakhouse- und Bonanza Steakhouse-Ketten ab. Das Unternehmen plant, diese Akquisitionen nach dem Börsengang durchzuführen. Einschließlich dieser Akquisitionen hätte die Kette in 2016 300-Stores mit $ 300 Millionen an Franchise-Einnahmen (FAT-Marken, da der Franchise-Geber geringere Einnahmen von den Franchise-Nehmern verdient) auf Pro-Forma-Basis gehabt.
FAT Brands hat in den letzten 10-Jahren einen Umsatz von 4% pro Jahr und im gleichen Zeitraum ein EBITDA 35% pro Jahr erzielt. $ 9.5 Millionen Dollar des eingeworbenen Kapitals werden verwendet, um die mit der Übernahme von Buffalo verbundenen Schulden zu reduzieren, und $ 10 Millionen Dollar werden für den Kauf der Ponderosa-Kette verwendet.
Es ist erwähnenswert, dass keiner der IPOs nach Regulation A+ bisher das Green Shoe-System verwendet hat, um Stabilität für seine Aktie nach dem IPO zu gewährleisten; wodurch sie nackten Leerverkäufen ausgesetzt waren. Das Unternehmen Green Shoe – das heute Stride Rite (NYSE: SRR) heißt – führte den ersten Börsengang durch, bei dem der Underwriter diese Mehrzuteilungsoption nutzte, um die nackten Leerverkäufe nach dem Börsengang zu reduzieren (1960, vor 57 Jahren!), daher der Name "Grüner Schuh".
Seitdem haben vollumfänglich gezeichnete IPOs im Allgemeinen die Option Green Shoe verwendet. Bis jetzt wurden Reg A + IPOs auf Best Efforts Basis gezeichnet und die SEC erlaubt keine Green Shoe für Best Effort Deals. Ich gehe davon aus, dass wir verstärkt Underwriting mit vollem Engagement und den Einsatz des Green Shoe in Reg A + IPOs als Vertrauen und Erfahrung auf der Underwriter-Ebene sehen werden. Es gibt Alternativen zum grünen Schuh, freue ich mich zu sagen.
Der Börsengang von FAT Brands setzt drei neue Standards für Börsengänge in Reg A +: Erstens, um eine beträchtliche institutionelle Beteiligung zu erreichen; zuerst einen stark überzeichneten Zustand zu erreichen; und zuerst eine Dividende zu zahlen. Dieser Meilenstein des Börsengangs ist ein bedeutender Fortschritt für Reg A + und ein gutes Zeichen für die Nutzung durch eine größere Anzahl von Small-Cap-Unternehmen.
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Rod Turner ist der Gründer und CEO von Manhattan Street Capital, dem führenden Wachstumskapital-Service für reife Startups und mittelständische Unternehmen Kapital unter Verwendung von Regulation A+. Turner hat eine Schlüsselrolle beim Aufbau erfolgreicher Unternehmen gespielt, darunter Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure und mehr. Er ist ein erfahrener Investor, der ein Venture-Capital-Geschäft (Irvine Ventures) aufgebaut und Angel- und Mezzanine-Investitionen in Unternehmen wie Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves und eASIC getätigt hat.
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