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Chapters:
- Auflistungsoptionen
- Die Vorteile der Notierung Ihres Unternehmens an einer ATS-Börse
- ATS-Gebühren
- Vor- und Nachteile der Notierung bei einem ATS
- Notierung an der NASDAQ/NYSE
- Direkte Notierung an einer großen Börse
Haftungsausschluss:
Der Inhalt dieses Webinars ist und soll nicht als Anlageberatung ausgelegt werden. Diese Informationen sind informativ und dienen nur allgemeinen Zwecken.
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Rod Turner
Rod Turner ist Gründer und CEO von Manhattan Street Capital, dem führenden Wachstumskapitaldienst für reife Start-ups und mittelständische Unternehmen zur Kapitalbeschaffung nach Regulation A+. Turner hat eine Schlüsselrolle beim Aufbau erfolgreicher Unternehmen gespielt, darunter Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure und mehr. Er ist ein erfahrener Investor, der ein Venture-Capital-Geschäft (Irvine Ventures) aufgebaut und Angel- und Mezzanine-Investitionen in Unternehmen wie Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves und eASIC getätigt hat.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Missionszentrum Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
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Dann Auflistungsoptionen. Ich habe einige dieser Punkte angesprochen. Erstens müssen Sie die Mehrheit der Unternehmen, die Reggae betreiben, nicht auflisten. Pluspunkte sind nicht aufgeführt. Zweitens gehen wir den Stapel durch, den Sie in einem alternativen Handelssystem listen können. Wenn Sie auf die Website von Manhattan Street Capital gehen, sehen Sie hinter mir in der oberen rechten Ecke ein Suchfeld. Und wenn Sie ATS in das Suchfeld eingeben, sehen Sie unseren Inhalt, der alternative Handelssysteme beschreibt. Wie auch immer, ATS ist das, was ich gesagt habe, es ist eine einfachere Methode zur Auflistung. Es handelt sich um eine neue Art von Börse, bei der Makler und Börsenmakler die zusätzlichen Unterlagen einreichen dürfen, um ein ATs, ein alternatives Handelssystem, zu werden. Und es gibt eine große Vielfalt davon, mittlerweile sind es wahrscheinlich 30. Es gibt zu viele, wie das bei neuen Dingen der Fall ist, oder? Aber das wird sich mit der Zeit beruhigen.
Sie können sogar ein privates ATS erhalten, das Sie nur für Ihre Investoren in Ihrem Unternehmen verwenden würden. Das heißt nicht, dass das kostengünstig ist, denn der von Ihnen verwendete Integrationsgrad usw. macht es teurer. Aber der Punkt ist, dass es ATSs gibt und dass Sie die gleichen Prüfungsanforderungen haben wie Ihr Reggae. Plus führt bereits einmal im Jahr ein US-Gap-Audit durch, hauptsächlich alle sechs Monate. Und wenn Sie genug Geld gesammelt haben und über genügend Liquidität verfügen, um ihre Anforderungen zu erfüllen, und ihre Anforderungen variieren je nachdem, mit welchem ATS Sie sprechen, dann können Sie Ihren Verkauf und Ihre Lagerbestände dort auflisten, Sie müssen sie immer noch bei den Bundesstaaten einreichen für den Weiterverkauf auf dem Sekundärmarkt. Die Kosten dafür betragen also etwa 10,000 US-Dollar pro Jahr. Und ich würde sagen, dass für unterschiedliche ATS unterschiedliche Gebührenstrukturen gelten, von denen einige effizienter bei den Handelsgebühren usw. sind.
Sie können jedoch eine Listungsgebühr von etwa 10,000 US-Dollar und etwa 10,000 US-Dollar pro Jahr erhalten, um bei einem Ats gelistet zu bleiben. Sie können natürlich auch mehr bezahlen, aber ich weiß, dass es eine Reihe gibt, die das zu diesem Preis anbieten. Der große Vorteil und Nachteil dieser ATS besteht jedoch darin, dass keines von ihnen über eine große Liquidität verfügt und Sie keine wahnsinnig hohen Bewertungen erhalten. Das ist natürlich der Nachteil, klar und verständlich. Der Vorteil besteht jedoch darin, dass Börsenmakler im Gegensatz zu den OTC-Märkten sowie an der NASDAQ und der NYSE keine ungedeckten Leerverkäufe tätigen dürfen. Das Management wird also viel weniger Zeit damit verbringen, sich Sorgen um die Verteidigung des Aktienkurses zu machen, wenn Sie sich auf einem Ats befinden. Sie stellen Ihren Anlegern also Liquidität zur Verfügung, und wenn Sie weiterhin Geld durch einen Reggae Plus aufbringen, während Sie an einer ATs notiert sind, was eine gute Sache ist, dann etablieren Sie durch Ihr Marketing einen Preis auf dem Markt.
Und dann liegt es natürlich an Ihnen, mit dem Unternehmen zusammenzuarbeiten, gute Ergebnisse zu liefern und ausreichend mit Ihren Investoren zu kommunizieren. Sie sind in der Lage, Reggae zu spielen, und was das SCC betrifft, können Sie in Kanada und international auflisten. Und Sie wissen, dass es in Asien und in Europa so viele Börsen gibt, an denen Sie notieren können. Das ist also eine weitere Option, die Sie in Betracht ziehen sollten. Die SEC ignoriert diese Liquiditätsoptionen, solange es sich um Comp-Geschäfte handelt, Ihr Unternehmen sich rechtmäßig verhält und Sie gemäß den Regeln, die diese Märkte auferlegen, dort gelistet sein dürfen. Aber das hilft uns offensichtlich nicht weiter. Normalerweise helfen Investoren, oder ich würde sagen, nicht, ziemlich eindeutig. Es hilft uns Anlegern nicht. Sie können einen Börsengang über eine garantierte Unterstützung an der NASDAQ oder der NYSE durchführen, deren Markt derzeit offensichtlich nicht so begeistert von Börsengängen jeglicher Art ist, oder?
Daher werden wir in den nächsten Quartalen hier nicht allzu viele Börsengänge erleben, da der Markt in dem Zustand ist, in dem er sich derzeit befindet. Aber wenn der Markt so warm ist, dass die Underwriter mitmachen wollen, dann können Sie Börsengänge an den großen Börsen in Reggae Plus Jing, dem Reggae Plus, durchführen. Es ist nicht etwas, worauf Sie danach beschränkt sind. Sobald Sie genug Geld von ausreichend qualifizierten Investoren eingesammelt haben, können Sie Ihr Reggae Plus in einen Börsengang an den großen Börsen umwandeln. Sie müssen nicht unbedingt zwei Optionen haben. Sie können dies tun, den letzten Teil können Sie über Underwriter erledigen. Nehmen wir also an, Sie haben bereits 16 Millionen online in Ihrem Reg Plus gesammelt und möchten nun auf die Liste gehen. Das ist wahrscheinlich genug Geld, vorausgesetzt, Ihre Burn-Rate ist nicht zu hoch, da genügend Investoren für die Liste vorhanden sind. 400 ist also für den Anfang eine gute Zahl, aber normalerweise liegt man bei 16 Millionen, man hat weit mehr als 400 Investoren, dann möchte man noch Kapazitäten haben, die man aufbringen kann, damit die Underwriter Geld verdienen können, Rechts?
Man muss ihnen Raum geben, damit sie ihren Lebensunterhalt verdienen und ihre Rechnungen bezahlen können. Nehmen wir also an, Sie geben ihnen weitere 10 Millionen, damit sie den IPO-Teil ihres garantierten Teils aufbringen können, wo sie zu ihrem Broker-Dealer-Syndikat gehen und das zusätzliche Geld aufbringen, und dann listen Sie es auf. Sie können aber auch eine direkte Auflistung vornehmen. Und eine direkte Auflistung ist genau das Richtige für Sie. Sie haben das Geld bereits eingesammelt, Sie haben bereits genügend Investoren, Sie haben bereits genügend Geld auf der Bank und Sie haben die anderen Notierungsvoraussetzungen an der Nasdaq erfüllt. Wissen Sie, wenn Sie 18 Monate in die Zukunft schauen, wird Ihnen das Geld nicht ausgehen. Sie möchten nicht, dass Unternehmen aufgelistet werden, bei denen aus offensichtlichen Gründen in einem solchen Zeitraum wahrscheinlich kein Geld mehr vorhanden ist. Solange Sie also diese Notierungsanforderungen erfüllen, können Sie eine direkte Notierung an den großen Börsen durchführen, ohne einen Broker-Dealer oder gar einen Underwriter oder sogar einen Broker-Dealer zu beauftragen.
Das ist also eine schöne, schöne Sache. Was mir daran gefällt, ist, dass es viel günstiger ist. Sie können dies auch dann tun, wenn die Underwriter nicht mitspielen. Sie hören diesen Satz, ich habe ihn im Laufe der Jahre schon oft gehört, das IPO-Fenster ist geschlossen, oder? Und das bedeutet, dass Sie keine Börsengänge durchführen können, wenn Sie nicht wissen, dass es sich um das neueste Startup von jemandem wie Elon Musk handelt. Man bekommt ein paar, aber sehr, sehr wenige. Was bedeutet das in diesem Zusammenhang? Das heißt nicht, dass die SEC gesagt hat: Nein, nein, wir werden keine Registrierungserklärungen oder Reggae-Plus-Börsengänge mehr zulassen. Nein, nein, nein, das tun sie nicht. Sie beurteilen nicht die Begründetheit des Falles. Sie sagen nicht: Nein, du bist nicht gut genug. Sie sollten dieses Unternehmen nicht vermarkten. Es sind die Underwriter, die Nein sagen, weil es ihrer Meinung nach nicht funktionieren wird und ihre Zeit nicht wert ist.
Sie werden zu hart arbeiten müssen, um das Geld aufzubringen, um Ihr Unternehmen an die Börse zu bringen. Sie sind diejenigen, die die Tür schließen. Wenn Sie also bereits genügend Geld von genügend Investoren eingesammelt haben und die anderen Voraussetzungen erfüllen, können Sie eine Direktlistung durchführen. Es gibt eines, das über Reggae und eine Firma namens Atlas gemacht wurde, und ihr Ticketsymbol ist ein MV, sie sind an der Nasdaq, sie gingen Anfang Oktober an die Börse, als ihr Angebot eine direkte Börsennotierung war. Es handelte sich nicht um eine IP oder eine direkte öffentliche Auflistung, oder? Deshalb habe ich ihnen einige Ratschläge für die Vorbereitungen für ihre direkte Listung gegeben. Ich habe also ein gutes Bewusstsein dafür, wie Direkteinträge funktionieren, und wir haben ein gutes Verständnis dafür, wie Direkteinträge funktionieren, weil wir uns schon seit langem darauf vorbereiten, unseren Kunden bei Direkteinträgen zu helfen. Ich sehe darin eine wunderbare Chance, weil es die Kosten erheblich senkt.
Und noch einmal: Wenn das Unternehmen stark genug ist und das Marketing stark genug ist, wenn das Interesse der Anleger so groß ist, dass Sie das Geld bereits eingesammelt haben, dann können Sie an der Nasdaq notiert werden. Sie müssen natürlich nur sicherstellen, dass Sie auf die Strapazen vorbereitet sind, die ein börsennotiertes Unternehmen an einer großen Börse mit sich bringt. Aber die Möglichkeit, dies auf diese Weise zu tun, gab es nur, es gab insgesamt nicht eine große Anzahl direkter Börsennotierungen über die NASDAQ oder die N Ys E, aber die bisher erfolgten, fast alle Es handelte sich um viel größere Unternehmen, die in der Regel Underwriter einbeziehen, die weniger zahlten, sodass sie keine großen Einsparungen erzielten, weil es sich um einen neuen Raum, einen neuen Bereich handelt.
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